2018年鎢市場回顧與2019年展望( 摘要)

2018年鎢市場回顧與2019年展望

原創: 劉良先 中國鎢業協會

 

2018年,鎢行業總體保持平穩運行態勢。鎢精礦產量平穩,冶煉加工產品產量保持增長,尤其硬質合金產量繼續保持兩位數增長態勢;出口鎢品量保持增長、增幅回落,進口鎢品增長;鎢市場價格漲幅回落,總體平穩。受中美貿易摩擦對出口鎢品的直接傷害和3C、汽車等與鎢消費相關行業下行的間接拖累,下半年出口下降、價格下滑,企業經濟效益增幅回落,盈利能力分化加劇,行業經濟形勢向好的基礎需要進一步鞏固。

2019年,鎢市場供應穩中趨緊的狀況還將延續。鎢精礦價格受資源品位下降、成本上升、安全環保壓力加大等影響,下跌的空間很小;市場不確定因素增多,下游需求增長繼續放緩,市場需求壓力較大;鎢中間產品和硬質合金等終端產品價格承壓,大幅度上漲的可能性不大。預期鎢市場價格有望繼續維持在相對合理的區間平穩運行。

一、鎢市場回顧

(一)鎢精礦產量平穩,冶煉加工產品產量保持增長

據中國鎢協統計,2018年全國鎢精礦產量12.60萬噸(折WO365%噸),同比下降3.73%。產量絕對數同比下降的主要原因是:產量中包含貿易企業礦產品加工產量和貿易量,存在重復統計;因安全環保和鎢資源等原因,部分鎢礦山停產;部分礦產品貿易企業停產或轉行。2018年貿易企業礦產品加工產量及貿易量明顯下降,同比下降10.47%,降幅比2017年擴大4.82個百分點。剔除不可比的貿易企業礦產品加工產量及停產企業產量,2018年鎢精礦產量同口徑企業比較增長1.94%,增幅比2017年同期收窄1.65個百分點,產量增幅繼續減緩。

數據來源:中國鎢協

2019年全國鎢精礦產量將繼續趨于平穩。一是資源枯竭、接替資源不足的現象日益凸顯,以及受政策管控、資源稟賦、采選成本、安全環保等因素的影響,主采鎢礦山產量難以增長。截至2018年底,我國主采鎢礦山開采100年及以上的已達10座,全國處理原礦平均品位由2004年的0.42%下降到2017年0.28%。中國鎢協對34家主要鎢礦山進行問卷調查表明,24家鎢礦山資源品位下降,其中7家鎢礦山資源趨于枯竭。二是共伴生鎢資源綜合利用產量下降。河南省共伴生鎢資源綜合利用產量已連續3年下降,從2015年的24498噸下降到2018年的16578噸,減產7920噸,下降32.33%。三是貿易企業的礦產品加工產量逐年萎縮。上述減產因素沖銷個別地區因技改導致主采鎢礦產量的增加,全國鎢精礦產量將保持平穩。

盡管受中美貿易摩擦影響,下半年市場價格下行、產量增幅回落,但全年主要鎢冶煉加工產品產量總體保持增長。據中國鎢協統計,2018年主要鎢冶煉加工企業仲鎢酸銨(以下簡稱APT)、氧化鎢、鎢粉、碳化鎢、偏鎢酸銨、硬質合金、數控刀片、硬面材料、鎢材、鎢坩堝和鎢鐵產量同比分別增長5.24%、2.06%、2.22%、7.49%、9.78%、13.76%、33.88%、21.68%、16.26%、2.99%和1.11%。鎢條、粗鎢絲、高比重合金和鎢電極,同比分別下降3.88%、17.46%、38.55%和12.95%。

硬質合金產量保持增長態勢,尤其是棒材和高端硬質合金數控刀片增長強勁,繼續保持兩位數增長,產品結構調整、產業轉型升級持續推進。我國鎢冶煉工藝技術和產品質量已達到世界領先水平,鎢行業正向產業高端發展邁進,硬質合金工藝技術及裝備水平不斷提升,產品質量和檔次、以及市場競爭力與國外先進企業的差距進一步縮小,正不斷向高性能、高精度、高附加值方向發展,向世界鎢工業先進行列靠近。


(二)出口鎢品保持增長、增幅回落,進口鎢品增長

據中國鎢協統計,2017年我國出口鎢品3.54萬噸(含硬質合金,折金屬),同比增長27.29%,創2008年以來的新高。2018年盡管受中美貿易摩擦影響,下半年出口鎢品增幅明顯減緩,但全年出口鎢品仍創歷史新高,繼續保持高位。

2018年我國出口鎢品3.92萬噸(含硬質合金,折金屬),同比增長10.65%,增幅比2017年減緩16.64個百分點。其中:出口硬質合金同比增長22.38%,占出口總量的20.05%,占比比2017年擴大1.92個百分點;出口原配額鎢品同比增長10.01%,占出口總量的60.63%,占比比2017年縮小0.35個百分點,出口產品結構繼續改善。

2018年出口額(含硬質合金)19.02億美元,同比增長42.51%,其中出口硬質合金5.71億美元,同比增長37.19%。盡管下半年出口價格有所回落,但全年出口價格同比仍保持較大幅度的上漲,總體繼續回升。出口鎢品綜合年平均價格42505.74美元/噸金屬(年出口總金額/年出口總金屬量,不含硬質合金),同比上漲34.11%,漲幅比2017年擴大了26.49個百分點。

歐洲、美國、日本和韓國是我國出口鎢品的四大目的地。2018年,出口到日本、韓國和歐洲的鎢品量(不含硬質合金)同比分別增長19.25%、8.91%和4.20%,受中美貿易摩擦對我國出口鎢品產生的負面影響,出口到美國的鎢品量同比下降11.29%。出口到上述4個國家和地區的鎢品量占出口鎢品總量的89.17%,比2017年減少1.59個百分點。其中,出口到日本、韓國、歐洲和美國的鎢品量分別占出口鎢品總量的25.29%、18.76%、31.16%和13.96%,同期比較,日本和韓國占比分別增加2.38和4.24個百分點,歐洲和美國占比分別減少1.15和2.96個百分點。




2018年,我國進口鎢品(不含硬質合金,含鎢精礦,折金屬)4573噸,同比增長57.28%,改變了連續4年下降的趨勢。進口額1.31億美元,同比增長43.35%。其中:進口鎢精礦3429噸,同比增長68.76%,占進口總量的74.98%,進口額4549萬美元,同比增長65.97%。

我國進口鎢精礦主要來源于朝鮮、越南、盧旺達和俄羅斯,2018年從這4個國家進口鎢精礦2916噸,同比增長160.59%,占進口總量的85.04%,占比比2017年多29.97個百分點。從朝鮮進口鎢精礦量躍居第一,鎢精礦進口國分布發生變化。

1、國內鎢市場價格

2017年以來,需求持續恢復,市場價格平穩運行,波動幅度收窄,上下游鎢市場價格逐步回歸理性。受中美貿易摩擦預期影響,國際市場需求減緩,國內部分APT企業停產等影響,盡管從2018年7月份起鎢市場價格出現震蕩回落,但全年鎢市場價格水平同比仍有較大幅度的上漲,總體趨于平穩。

2018年,國內鎢精礦年平均價格10.60萬元/噸,同比上漲17.65%,漲幅比2017年縮小13.5個百分點;國內APT年平均價格16.78萬元/噸,同比上漲20.89%,漲幅比2017年縮小9.41個百分點。

2、國際鎢市場價格

2018年,英國《金屬導報》APT報價在270~354美元/噸度區間運行,上半年呈上升走勢,下半年下跌趨穩,年平均313美元/噸度,同比上漲28.99%。


  數據來源:英國倫敦《金屬導報》。

(四)經濟效益增幅回落

2018年,鎢行業總體保持平穩運行態勢。受中美貿易摩擦對鎢品出口的直接傷害和3C、汽車等與鎢消費相關行業下行的間接拖累,下半年出口下降、價格下跌、鎢行業經濟效益出現下滑,部分鎢企業依然虧損,企業盈利能力分化加劇,行業經濟形勢向好的基礎需要進一步鞏固。

據中國鎢協統計,2018年125家主要鎢企業實現營業收入同比增長18.04%,增幅比1-3季度減緩2.24個百分點;主營業務收入同比增長18.51%,增幅比1-3季度減緩2.73個百分點;實現利稅同比增長23.18%,增幅比1-3季度減緩13.78個百分點;利潤總額同比增長29.57%,增幅比1-3季度減緩12.1個百分點。分行業看,鎢礦山、硬質合金和鎢鐵實現利潤增長幅度較大,鎢冶煉和鎢材加工實現利潤出現下降。

二、鎢市場分析與展望

2019年,鎢市場供應穩中趨緊的狀況還將延續。鎢精礦價格受資源品位下降、成本上升、安全環保壓力加大等影響,下跌的空間很小;市場不確定因素依然較多,下游需求增長趨緩,市場需求壓力依然較大;APT、粉末等鎢中間產品和硬質合金、鎢材等終端產品價格承壓,大幅度上漲的可能性不大,鎢市場價格有望繼續維持在相對合理的區間運行。

從供應側看,一是國內鎢原料供應穩中趨緊。受政策管控、資源稟賦、采選成本、安全環保等因素的影響導致主采鎢礦產量和綜合利用產量下降,以及礦產品加工產量萎縮,將沖銷個別地區因技改導致主采鎢礦產量的增加;二次資源再生利用平穩增長,但對市場供應的影響有限。二是國外鎢精礦產量維持平穩。在當下全球經濟和鎢市場價格形勢下,國外停產礦山依然難以恢復(如,加拿大Cantung Mine鎢礦因成本高,從2015年12月停產至今,英國Hermerdon鎢礦2015年9月投產后僅能實現產能的一半,2018年10月已經停產至今),新建項目推進緩慢(如,加拿大Mactung  Mine鎢礦尚未開發,Almenty公司包括在建、停產的鎢礦共有5個,目前只有3個礦在生產;韓國Shangdong鎢礦尚在建設中),越南Niu  Phao鎢精礦產量保持平穩;玻利維亞和奧地利鎢精礦產量不大,維持穩定;蒙古鎢精礦產量大幅減少;朝鮮鎢精礦產量增長較大;盧旺達、澳大利亞和巴西等鎢精礦產量均較低。三是國外儲備和庫存量依然處于歷史低位。美國鎢戰略儲備量下降,俄羅斯儲備量很低,受中美貿易摩擦等市場不確定性因素影響,國外鎢企業謹慎采購、控制庫存量。

從需求側看,2019年,鎢市場需求將繼續保持低速增長態勢。一是我國經濟總體平穩,質量效益穩步提升,制造業采購經理指數繼續保持在景氣區間,尤其高技術制造業和裝備制造業、基礎設施建設和民間投資持續增長,都將繼續拉動鎢市場需求。二是隨著中美貿易摩擦出現轉機,國際鎢市場信心恢復,盡管國外鎢市場需求有所減弱,但有望繼續保持平穩態勢。2018年美國GDP總量預計首次超20萬億美元,為近4年來增長最快,失業率創2000年來新低,消費者信心指數創2000年來最高水平,鉆機臺數和制造業訂單增長。美國肯納2017/2018年財年實現銷售收入23.68億美元,同比增長15.04%,實現凈利潤2.00億美元,同比增長307.38%。歐盟28國經濟雖有所放緩,但總體運行穩健,消費及市場信心仍處于高位水平,預計2018年GDP增長保持在2.1%左右。山特維克2018年連續12個月的訂單、收入、以及調整后的運營利潤和現金流都創下了歷史新高,全年訂單量同比增長9.0%。其中,采礦和鑿巖技術以及材料技術板塊訂單以兩位數的增長,大多數地區增長強勁,盡管機械加工解決方案領域增長放緩,但也有一位數的增長,主要受亞洲訂單減少和汽車產業放緩的影響。全年營業收入1000.72億瑞典克朗,同比增長11.0%,經營利潤(調整后)186.25億瑞典克朗,同比增長27.0%。日本硬質合金產量保持增長,需求平穩增長。

但也要看到鎢市場依然面臨諸多挑戰和風險。一是世界經濟出現新變化、新變數,不確定性因素增多,增長動力不足,大宗商品價格波動,一些國際機構下調今明兩年的世界經濟增長預期。盡管中美貿易摩擦出現轉機,但對鎢行業產生的間接影響不可小覷。二是企業經營風險值得關注。首先,市場準入負面清單、環境保護稅和資源稅等政策的實施,以及生態保護紅線的劃定、安全生產和環境保護監管的加強,尤其鎢冶煉污染防治和鎢渣減量化、資源化和無害化利用處置等面臨空前壓力。其次,取消采礦權生產規模變更登記,礦山擴能、尤其小于3萬噸的小礦點擴能問題值得關注。第三,對鎢礦開采市場準入“禁小放大”,將有利于老礦山資源接替,促進鎢資源開發的規模化、集約化開采,保護生態環境,但也將給鎢礦開采總量控制帶來一定的壓力。第四,市場競爭加劇。我國鎢行業正處在產業轉型、高質量發展的關鍵時期,面臨發展機遇的同時也面臨嚴峻的挑戰。鎢產業集中度還不高、中低端產能依然過剩、產業結構性矛盾依然突出,中低端產品同質化競爭將進一步加劇,企業盈利能力進一步分化。




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